UN PERCORSO ANCORA LUNGO

Il lungo processo di affinamento della normativa Solvency II sta concludendosi con la definizione dei dettagli regolamentari. Dopo tante incertezze e rivisitazioni il semestre appena trascorso ha visto un cambio di passo da parte delle Autorità con il raggiungimento di alcune certezze tanto a livello Europeo quanto a livello locale. 

 

L’aspetto su cui il gruppo di lavoro europeo sta al momento concentrando i propri sforzi è la messa a punto degli Implementing technical standards e guidelines che dovranno garantire un processo organico, organizzato e coerente nei Paesi Ue di veloce convergenza alla piena messa a regime del nuovo impianto normativo. Tanto i Technical standards che le Guidelines saranno suddivisi in due set tematici dedicati ai processi di approvazione e a quelli di implementazione della normativa. La pubblicazione dei due set è prevista a febbraio 2015 e a luglio 2015. In sintesi, volendo provare a tirare le fila dello status normativo, eccezion fatta per qualche possibile affinamento, verosimilmente marginale(1), alle ultime Technical specification relative alle proiezioni di Pillar I (2), a valle dell’analisi dei risultati dello stress test lanciato ad aprile 2014, è finalmente possibile affermare che le indicazioni normative sono ben definite per tutti e tre i pilastri. Le passate incertezze del regolatore con successive rettifiche, tanto al timing quanto alle indicazioni operative, hanno indotto molte compagnie ad assumere posizioni attendiste prevalentemente per evitare di effettuare scelte / attività che poi dovessero essere in qualche modo ripensate, ma in qualche caso anche sulla scorta della difficoltà a trovare risorse (umane ed economiche) per affrontare il cambiamento. Una conseguenza di tale lunga fase di pre-implementazione è la “confusione” di molte compagnie, che dopo diversi mesi di attesa, sono in fase di rivisitazione dei propri piani di lavoro per il recepimento delle scadenze di breve (e.g. stress test) e medio periodo (e.g. entrata in vigore effettiva di Solvency II).

A oggi, la pressoché totalità del mercato, complice anche la partecipazione ai successivi Quantitative impact study, si è dotata di strumenti di proiezione per le simulazioni di Pillar I o comunque ha individuato l’approccio/strumento che vuole adottare ed è in fase di realizzazione. Questo non significa che le compagnie abbiamo già realizzato modelli completi utilizzabili a regime: talvolta i modelli esistenti sono piuttosto semplificati o persino semplicistici soprattutto in relazione alle componenti più complesse delle stime quantitative e in una fase più matura le compagnie dovranno provvedere al loro affinamento, seppur nel rispetto del principio di proporzionalità che va comunque inteso in relazione alle caratteristiche dei portafogli e non alle dimensioni delle compagnie.

In relazione al Pillar III infine molte compagnie hanno individuato o sono comunque in fase di selezione della soluzione applicativa a supporto. A fare la differenza è spesso  la possibilità di avere il supporto consulenziale in grado di sollevarle realmente dal gravoso onere di set up / manutenzione evolutiva dello strumento. La difficoltà normativa e la prevalenza di aspetti tecnico–attuariali fa si che tale attività non sia ad appannaggio di molte realtà e quindi restringe di fatto il range di scelta.